Le Bénin franchit un nouveau palier sur le marché de la dette. L’agence internationale de notation Moody’s a relevé la note souveraine à long terme du pays de B1 à Ba3, avec une perspective stable, améliorant la perception du risque associé à la signature béninoise et rapprochant Cotonou de la catégorie « investment grade ».
Cette décision s’appuie d’abord sur la vigueur de l’économie. Selon Moody’s, le Bénin a enregistré une croissance de 8,1 % en 2025, son rythme le plus élevé depuis 1990. L’agence prévoit encore une progression annuelle du PIB comprise entre 6,5 % et 7 % jusqu’en 2030, portée par l’investissement, l’industrialisation et la transformation locale des matières premières.
Moody’s souligne également la continuité des politiques économiques et la capacité des autorités à poursuivre les réformes engagées. L’agence met notamment en avant l’exécution des programmes conclus avec le Fonds monétaire international (FMI), ainsi que les progrès réalisés dans la mobilisation des recettes et l’amélioration de la gouvernance économique.
Sur le front budgétaire, le déficit public a été ramené à 3 % du PIB en 2025, soit le plafond fixé par les critères de convergence de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). La progression des recettes et la maîtrise des dépenses courantes ont contribué à cette amélioration des comptes publics.
La gestion de la dette constitue également un élément clé de la nouvelle appréciation. Cotonou a cherché à diversifier ses sources de financement et à allonger les maturités afin de réduire les risques de refinancement. Après une émission obligataire ODD en 2021 et une première émission internationale en dollars en 2024, le pays a réalisé son premier Sukuk en 2026, élargissant encore sa palette d’instruments financiers.
Pour les autorités béninoises, cette nouvelle notation place désormais le pays parmi un groupe restreint d’États d’Afrique subsaharienne bénéficiant d’une note souveraine à ce niveau ou supérieure. Une amélioration susceptible de renforcer l’accès du Bénin aux investisseurs internationaux et, potentiellement, de réduire sa prime de risque.
Le passage de B1 à Ba3 reste toutefois à relativiser. La nouvelle note demeure dans la catégorie spéculative de Moody’s. Le Bénin se situe encore trois crans sous Baa3, premier niveau de la catégorie « investment grade ». La hausse constitue donc moins une arrivée à destination qu’une étape supplémentaire dans la stratégie de Cotonou visant à améliorer durablement sa signature financière.
Elom LOKONON
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