Le déficit commercial du Maroc devrait s’aggraver en 2026, sous l’effet d’une progression plus rapide des importations que des exportations dans un contexte de ralentissement de la demande mondiale. Le Haut-Commissariat au Plan (HCP) anticipe un déficit commercial équivalent à 21,9 % du produit intérieur brut (PIB), contre 20,5 % en 2025, avant une légère amélioration à 21,1 % en 2027, selon son Budget économique exploratoire 2027.
L’institution estime que les échanges extérieurs évolueront dans un environnement contrasté, porté par des facteurs internes favorables mais freiné par une conjoncture internationale moins dynamique. Les exportations marocaines devraient pâtir du ralentissement de l’activité économique chez les principaux partenaires commerciaux du Royaume. Le volume des exportations de biens progresserait ainsi de seulement 4 % en 2026, avant d’accélérer à 5,7 % en 2027.
À l’inverse, les importations continueraient de croître à un rythme soutenu, alimentées par la vigueur de la demande intérieure et des besoins d’investissement. Le volume des achats de biens à l’étranger augmenterait de 8,5 % en 2026 puis de 7,3 % en 2027, accentuant les déséquilibres commerciaux et les besoins de financement de l’économie.
En valeur, la facture des importations de biens et services devrait s’alourdir de 10,5 % en 2026, avant de ralentir à 6,1 % l’année suivante. Les exportations de biens et services progresseraient, pour leur part, de 8,3 % en 2026 et de 7,5 % en 2027, un rythme insuffisant pour compenser la hausse des importations.
Le secteur des services demeure toutefois un important facteur de résilience. Moins exposé aux perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales, il continuerait de bénéficier de la bonne tenue des recettes touristiques et des activités de transport. Cet excédent structurel permettrait de limiter le déficit en ressources à 12,3 % du PIB en 2026, avant une amélioration à 10,9 % en 2027.
Les transferts des Marocains résidant à l’étranger (MRE) devraient également conserver une trajectoire favorable malgré l’érosion du pouvoir d’achat en Europe, principal bassin d’émigration marocaine. Ces flux contribueront à amortir la détérioration des comptes extérieurs, sans toutefois empêcher une dégradation du compte courant.
Le HCP prévoit ainsi un déficit du compte courant de 3,9 % du PIB en 2026, contre 2,4 % en 2025, avant un léger repli à 3,6 % en 2027. Cette évolution traduit une dépendance persistante aux importations, dans un contexte où les performances à l’export devront s’améliorer pour contenir les pressions sur les équilibres extérieurs.
Nadia SAR
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